衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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