海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ 本初是谁，预(yù)计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回(huí)落，新(xīn)型电网盈利增速持续(xù)提升，主要受益(yì)于储能的快速发展(zhǎn)。

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